春季反弹窗口期开启 主题基金新年布局提速

  “在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧”是投资大师巴菲特的投资名言。在国内基金业,素来有着“好发不好做、好做不好发”的说法,其含义是指基金发行火热的时候,投资往往不容易赚钱;相反在基金卖不动的时候,成立的基金业绩都不错。

  猴年开年前两周,A股市场出现快速调整,以沪指为代表的各类指数跌幅均超过20%。伴随上证指数从3580点最低下挫至2844点,悲观情绪在市场蔓延,新基金发行陷入冰点。

  古有谚语坚冰深处春水生,那么,历经调整后的A股市场,2016年是否具有投资机会?当沪指重新进入“2”时代,现在还能买权益类基金吗?近十年的新基金发行数据告诉我们,3000点以下买权益类基金,持有3个月和6个月后赚钱的概率分别为58.51%和59.75%。

  战略布局中国经济转型——广发新兴产业混合基金(002124)今日(1月25日)15:00结束募集,敬请关注。

  绝处逢生 布局春季反弹行情

  开年两周意料之外的调整,让很多投资者对2016年的股票市场开始悲观。但主流卖方研究机构却认为,调整酝酿新一轮升机,建议布局春季反弹行情。

  “风险是涨出来的,机会是跌出来的。”1月13日早晨,国泰君安首席宏观分析师任泽平指出市场已经逐步调整到位,未来将迎来重要机遇。“随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声,市场正逐步进入正常状态,估值趋于合理,投资者趋于理性,这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。”

  申万宏源首席策略分析师王胜指出,年初以来市场的下跌速度不可持续,市场的节奏会逐渐慢下来,极端恐慌的投资者情绪中反弹的力量正在逐渐积累。“我们认为市场调整幅度已经基本到位,但换手尚不充分,这个底部是圆底,而非V型底,类似2015年9月。”他说。

  1月18日以来,上证指数一直在2800点至3000点徘徊,市场观望情绪浓厚。招商证券基金分析师贾戎莉在1月18日的报告中指出A股市场利空因素缓和、估值回落,提供了中长期投资机会。

  “我们统计2014、2015年业绩增速在20%-40%、40%以上的两组股票,发现有一半以上个股的估值已回落至2014年10月以前的水平,那时上证指数在2400 点左右。”贾戎莉介绍,从行业看,由于绩优股估值较低,将TMT 估值拉低至当初创业板指1350-1400 点的水平;农林牧渔、医药生物、交通运输目前的估值,也回落至2014年10月以前的水平。

  “当多数投资者对行情绝望时,我们反而认为春季反弹正悄然来临。”1月18日下午3点,兴业证券首席策略分析师张忆东指出,春季反弹的时间窗口已经开启。他看多市场的理由包括人民币汇率波动率有望阶段性收敛、企稳;未来1-2周将是国内流动性政策组合拳的预期改善、逐步兑现的窗口期:产业资本维护股价的意愿上升;海外股市集体技术性反抽的概率也在提升。

  中金公司策略分析师王汉锋在1月19日表示,虽然市场中线趋势仍然具有较多不确定性,但短期的反弹窗口可能已经成熟。他指出,市场从当前到两会期间可能是出现反弹的窗口。建议投资者关注有政策预期支持、估值较低的蓝股股以及下跌幅度较大、估值已经明显回落且业绩增长较为确定的成长龙头。

  海通证券首席策略分析师荀玉根在1月19日下午指出,深蹲后的反弹行情已经在路上,风格上继续看好中小创,如新兴消费服务的文体教卫,信息技术的大数据、云计算,智能制造的机器人、智能汽车等。

  新年主题基金布局提速

  研究机构站在专业角度分析,A股历经两周的“挖坑行情”后,市场风险已经充分释放,当前正是逐步增加权益投资的时点。然而,猴年开年前两周的急跌,让个人投资者的信心受到重挫,权益类基金的销售极其低迷。

  天天基金网显示,1月正在发行的基金共有70只,其中绝大部分为债券型、保本型或者货币型基金,只有一部分是偏股型基金和股票型基金。基金行业一向有“好发不好做,好做不好发”的通俗说法,意思是指基金发行艰难的时期,往往是市场刚经历调整,给新基金提供了良好的建仓时机,更容易找到具有投资价值的标的。

  例如,上证指数上一次跌穿3000点大关是在2015年8月份。其中,8月26日达到最低点2850.71点。天天基金网的统计数据显示,从8月13日到9月8日成立的31只偏股型基金,只有两只基金的募集金额超过10亿。但是,这批新基金成立三个月后,基本都能获得正收益。

  与之形成鲜明对比的是,在基金发行最为火热的2015年四五月份,基金行业诞生了8只百亿规模基金。但截至2016年初,仍然有一大批偏股型基金自成立以来的回报为-30%,个别基金的亏损幅度甚至超过50%。

  拉长时间看,“好发不好做、好做不好发”的规律同样得到验证。据wind统计,2006年1月1日至2015年6月30日近10年时间共成立867只股票型基金和偏股混合型基金。其中,成立于上证综指3000点以下的产品,成立3个月平均收益率为3.79%,成立6个月平均收益率为12.68%。需要注意的是,新基金成立3个月后收益为正的比例为58.51%,成立6个月后收益为正的比例为59.75%。

  记者注意到,目前正在发行的混合型基金以主题基金为主,如新兴产业、消费升级、大健康、文化传媒等。其中,主动投资能力突出的广发基金,也对新兴产业青睐有加。资料显示,广发新兴产业精选正在火热发行中,拟任基金经理为李巍和王小松,他们均为从业年限超过8年的资深基金经理。

  历史数据显示,广发基金在挖掘新兴产业牛股方面具有独特的优势。2015年,暴风科技、顺网科技、蓝盾股份、火炬电子等一批涨幅超过200%的牛股均被广发旗下混合型基金成功捕捉。

  凭借着突出的选股能力,截至2015年末的过去四年中,基金经理李巍执掌的广发制造业精选业绩领跑同业。据wind统计,2012年至2015年,广发制造业精选的复合单位净值增长率达到173.50%;2013年至2015年,该基金的三年期回报为160.09%,在权益类基金经理中位列21名。

(文章来源:广发金信公司)